Практическое осуществление инвестиций обеспечивается инвестиционной деятельностью. Именно инвестиционной деятельности отводится ключевое место в процессе проведения крупномасштабных политических, экономических и социальных преобразований, направленных на создание благоприятных условий для устойчивого роста социально-экономических систем. Понятие инвестиционной деятельности в целом заключает в себе обширный комплекс многогранной работы, в котором задействовано большое число лиц, прямо или косвенно связанных с осуществлением инвестиций.
В связи с чем, имеющиеся в настоящее время в экономической литературе трактовки данного понятия достаточно широки, что, как правило, объясняется с одной стороны многообразием инвестиционных идей и подходов к их реализации, с другой спецификой каждого проекта и его составляющих. В целом, наибольшее распространение получил подход к трактовке инвестиционной деятельности, представляющий ее как вложение инвестиций и совокупность практических действий по их реализации. Аналогично инвестиционная деятельность определяется в ст. 1 Федерального закона «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений».
Данный законодательный акт определяет и цель инвестиционной деятельности – получение прибыли и (или) достижение иного полезного эффекта – соответствующую цели самих инвестиций. Однако, на наш взгляд, такая трактовка термина является очень широкой. В практическом плане инвестиционная деятельность разнообразна, что объясняется различием ее объектов и субъектов, направлений и сфер приложения капитала, формами и объемами осуществления инвестиций, целями и интересами инвесторов. В связи с чем, определить инвестиционную деятельность четко и лаконично весьма сложно. Тем не менее, для изучения предметно-объектной области инвестиционного менеджмента и методологии разработки инвестиционных решений, данный термин должен быть конкретизирован. Иванов Г.И. отмечает, что «Данная трактовка инвестиционной деятельности носит весьма общий характер. Понять инвестиционную деятельность можно лишь введя в нее этапы жизненного цикла инвестиций. С этих позиций инвестиционная деятельность представляется как деятельность по формированию, размещению, вложению, трансформации и возмещению инвестиций, включая управление ими и всей системой инвестиционных отношений». Боровикова Т.В., определяя инвестиционную деятельность, указывает, что движение инвестиций включает две основные стадии.
Содержанием первой – «инвестиционные ресурсы – вложение средств» является собственно инвестиционная деятельность (инвестирование).
Вторая стадия – «вложение средств – результат инвестирования» предполагает окупаемость осуществленных затрат и получение дохода в результате использования инвестиций. С одной стороны, инвестиционная деятельность связана с вложением средств, с другой стороны, целесообразность этих вложений определятся их отдачей. Без получения эффекта отсутствует мотивация инвестиционной деятельности. Поэтому инвестиционную деятельность в целом можно определить как единство процессов вложения ресурсов и получения доходов в будущем. Кроме того, автор указывает, что инвестиционная деятельность является необходимым условием индивидуального кругооборота средств хозяйствующего субъекта.
В свою очередь деятельность в сфере производства создает предпосылки для новых инвестиций. С этой точки зрения, любой вид предпринимательской деятельности включает в себя процессы инвестиционной и основной деятельности. Ример М.И., Касатов А.Д., Матиенко Н.Н. подчеркивают стратегический характер инвестиционной деятельности и связь инвестиционной и операционной деятельности на предприятиях. Ими предлагается две основные трактовки понятия «инвестиционная деятельность». Согласно первой, инвестиционная деятельность – это совокупность технологии необходимых работ (процедур) для создания новых объектов или воспроизводства основных средств. Приводимый авторами перечень таких работ, на наш взгляд, представляет и укрупнено раскрывает стадии жизненного цикла инвестиционного проекта. Вторая трактовка инвестиционной деятельности включает, по мнению авторов, два аспекта:
1) технико-экономическое обоснование приоритетных направлений инвестирования средств;
2) обоснование объема финансовых ресурсов и возможных источников их привлечения.
Данная трактовка, по нашему мнению, содержит стратегические и ресурсно-финансовые аспекты инвестиционной деятельности, но не раскрывает мотивационных факторов ее осуществления. Последнее нам представляется важным с той точки зрения, что инвестиционные приоритеты могут изменяться быстрее, чем достигаются заданные эффекты от осуществления инвестиций. Кроме того, инвестиционная деятельность не должна оканчиваться моментом нахождением источников инвестиционных ресурсов, поскольку в практическом плане для эффективного освоения последних только лишь разработки ТЭО приоритетных направлений инвестирования недостаточно. Необходима серьезная плановая и организационная работа, методическое и информационное обеспечение, коммуникации и контрольно-диагностические меры.
Данная позиция отражена в работах Иванова Г.И. Он пишет: «Инвестиционная деятельность тесно связано с формированием и движением инвестиций и распространяется на всю инвестиционную сферу. Поэтому ограничивать ее вложением средств и обеспечением отдачи от них означало бы давать узкую трактовку инвестиционной сферы. В действительности инвестиционная деятельность присутствует на всех этапах формирования, размещения, вложения, трансформации и возмещения инвестиций». Бланк И.А., рассматривая инвестиционную деятельность применительно к предприятию, представляет ее как целенаправленно осуществляемый процесс изыскания необходимых инвестиционных ресурсов, выбора эффективных объектов (инструментов) инвестирования, формирования сбалансированной по избранным параметрам инвестиционной программы (инвестиционного портфеля) и обеспечения ее реализации.
Раскрывая подробнее данное определение, автор выделяет следующие особенности инвестиционной деятельности:
1. Инвестиционная деятельность является главной формой обеспечения операционной деятельности предприятия и по отношению к ее целям и задачам носит подчиненный характер.
2. Формы и методы инвестиционной деятельности в гораздо меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприятия, чем операционная деятельность.
3. Объемы инвестиционной деятельности характеризуются существенной неравномерностью по отдельным периодам.
4. Инвестиционная прибыль предприятия (а также иные формы эффекта от инвестиций) формируется обычно со значительным «лагом запаздывания».
5. Инвестиционной деятельности предприятия присущи специфические виды рисков, объединяемые понятием «инвестиционный риск».
6. Инвестиционная деятельность формирует особый самостоятельный вид денежных потоков, которые существенно различаются в отдельные периоды по своей направленности.
7. Важнейшим измерителем объема инвестиционной деятельности, характеризующим темпы экономического развития предприятия, выступает показатель его чистых инвестиций.
Тесная связь инвестиционной деятельности с операционной отражается в трудах Подшиваленко Г.П., Лахметкиной Н.И., Макаровой М.В. В частности, выделяя характерные черты инвестиционной деятельности, авторы отмечают, что инвестиционная деятельность обеспечивает рост операционной путем возрастания операционных доходов и снижения удельных операционных затрат. При этом формы и методы инвестиционной деятельности в меньшей степени зависят от отраслевых особенностей предприятия, чем операционная деятельность, но уровень инвестиционных рисков обычно выше, чем уровень операционных.
Другой специфической чертой инвестиционной деятельности выступает ее финансовая составляющая, являющаяся одновременно мотивом, источником и ограничивающим фактором инвестиций. Учитывая это, авторский коллектив указывает, что в процессе инвестиционной деятельности формируются самостоятельные денежные потоки, при этом объемы инвестиционной деятельности характеризуются неравномерностью по отдельным периодам, поскольку необходимо накопление финансовых ресурсов и использование благоприятных внешних экономических условий, а инвестиционная прибыль и иные формы эффекта формируются со значительным запаздыванием. Стратегический характер инвестиционной деятельности раскрывается и в исследованиях Анискина Ю.П. и Шапкина А.С. Авторы отмечают, что инвестиционная деятельность – это наиболее сложный вид управленческой деятельности, так как связан с будущим состоянием фирмы, которое необходимо правильно спрогнозировать или предвидеть.
Проведенный обзор подходов к пониманию сущности инвестиционной деятельности позволил нам выделить некоторые принципиальные особенности, демонстрирующие специфическую роль инвестиционной деятельности в функционировании и развитии предприятия:
1. Подчинение целей инвестиционной деятельности целям развития основной деятельности предприятия.
2. Наличие тесной взаимосвязи и взаимообусловленности инвестиционной и производственной (основной) деятельности.
3. Инвестиционная деятельность обеспечивает реализацию стратегии предприятия, и потому сама носит стратегический характер.
4. Инвестиционная деятельность выступает условием кругооборота средств инвестора и реципиента инвестиций.
5. Существенная финансовая составляющая инвестиционной деятельности, являющаяся одновременно мотивом, источником и ограничивающим фактором инвестиций.
6. Инвестиционная деятельность планируется, организуется, выполняется, управляется.
Источник: журнал «Актуальные проблемы гуманитарных и естественных наук»
Загрузка...
