Мобилизация средств путем эмиссии ценных бумаг

Регулирование рынка ценных бумаг осуществляется путем:

1) лицензирования деятельности банков, страховых и иных финансово-кредитных учреждений, профессиональ­ных участников рынка ценных бумаг и фондовых бирж и обеспечения контроля за их деятельностью;

2) контроля за соблюдением эмитентами порядка регис­трации эмиссии ценных бумаг и условий их размещения, предусмотренных проектами эмиссии, а также контроля за достоверностью предъявляемой эмитентами информации.

В соответствии со ст. 143 ГК РФ к ц.б. от­носятся: гос. облигация, облигация, вексель, чек, депозитный и сберегательный сертификаты, сберега­тельная книжка на предъявителя, коносамент, акция, при­ватизационные ценные бумаги и другие.

Порядок выпуска и размещения акций

Выпуск акций называется эмиссией, а юр. лицо, их выпускающее, — эмитентом. Покупатели акций именуются инвесторами, поскольку они осуществляют ин­в-ии, т.е. вложения ср-в с целью получения дохода. Доход по акциям называется дивидендом и является час­тью прибыли, которая распределяется среди акционеров. АО выпускают акции двух типов: обыкновенные и привилегированные.

Решение о выпуске акций принимается органом уп­равления эмитента, кот. имеет на то полномочия со­гласно действующему законодательству и уставу. Решением эмитента д. б. утвержден проспект (или информация) о выпуске акций, определены порядок и сро­ки их выпуска.

Первичная эмиссия акций, т.е. продажа акций эмитен­тами их первым владельцам (инвесторам), подлежит госу­дарственной регистрации. Первичная эмиссия акций осуще­ствляется:

а) при учреждении акционерного общества и размеще­нии акций среди его учредителей;б) при увеличении размера уставного капитала (фонда) акционерного общества путем выпуска акций;в) при привлечении заемного капитала юридическими лицами, государственными органами или государством пу­тем выпуска облигаций и иных долговых обязательств.

Первичная эмиссия акций осуществляется в форме:

а) закрытого (частного) размещения среди заранее из­вестного ограниченного круга инвесторов (до 500 включи­тельно) или на сумму не более 50 тыс. минимальных разме­ров оплаты труда. В этом случае регистрация акций произ­водится без публичного объявления, публикации и регист­рации проспектов эмиссии;

б) открытого (публичного) размещения акций среди по­тенциального неограниченного круга инвесторов — с пуб­личным объявлением, проведением рекламной кампании и регистрацией проспекта эмиссии.

К достоинствам публичного размещения акций можно отнести:

— возможность повысить ликвидность ценных бумаг ком­пании. — более широкое привлечение новых денежных ресур­сов. — большие возможности для финансирования крупных проектов.

Регистрация ценных бумаг производится в Министер­стве финансов РФ, если сумма эмиссии равна или выше 50 млн руб. в Министер­ствах финансов республик, областными, краевыми финан­совыми отделами по месту нахождения эмитента, если сумма эмиссии менее 50 млн руб.

Ц.б., выпускаемые банками, независимо от суммы эмиссии должны быть зарегистрированы в ЦБ РФ.

Порядок выпуска и размещения государственных облигаций

Эмитентом госу­дарственных облигаций выступает правительственный ор­ган — Министерство финансов РФ.

Наиболее распространенными видами облигаций явля­ются:

1) Государственные краткосрочные бескупонные обли­гации (ГКО).

Решение о выпуске ГКО принимает Министерство финансов РФ. При принятии решения о выпуске определя­ются предельный объем, период его размещения и потен­циальные владельцы.

Банк России является агентом по обслуживанию вы­пуска ГКО и гарантирует своевременность их погашения. По поручению Министерства финансов РФ Банк Рос­сии осуществляет продажу государственных облигаций на первичном рынке через коммерческие банки, куплю-про­дажу облигаций на вторичном рынке от своего имени и за свой счет, а также операции по погашению облигаций по поручению Министерства финансов РФ.

Каждый выпуск офор­мляется сертификатом, хранящимся в Банке России. Пога­шение их производится в безналичной форме путем пере­числения владельцам облигаций номинальной стоимости на момент погашения.

Доходом по ГКО считается разница между номиналь­ной ценой и ценой покупки (дисконт).

2) Облигации Государственного сберегатель­ного займа РФ.

Эмитентом облигаций является Министер­ство финансов РФ. Облигации выпускаются сроком на 1 год на предъявителя. Каждая облигация имеет 4 купона по 3 месяца. Процентный доход по купону определяется Ми­нистерством финансов РФ. Продажа облигаций осуществ­ляется банками по рыночным ценам.

При погашении облигаций владельцам выплачивается номинальная стоимость облигации и процентный доход по последнему купону.

Облигации правительства выпускаются для реализации двух основных целей: 1) для финансирования текущего бюджетного дефи­цита;

2) эмиссия облигаций правительства практикуется в целях погашения ранее выпущенных правительством об­лигационных займов.